Модель общего равновесия Леона Вальраса (1834—1910) включает производство при определенном объеме факторов, который задан заранее. Предположим, что в экономике существует a потребителей, которые не зависят друг от друга, и b производителей, которые владеют факторами производства для продажи независимым фирмам. Поскольку бюджет потребителей всегда ограничен, им приходится максимизировать то, что они считают полезным, в результате чего определяется спрос каждого. Этот спрос зависит от цен и дохода потребителя.
Если спрос и предложение выражены в одинаковых условных единицах, то совокупное предложение будет равно совокупному спросу. Такая формулировка по сути своей является законом Жана-Батиста Сэя, выраженным математическим языком. К тому же так сформулированный закон не дает возможности понять, что главнее: спрос или предложение. А вот Жан-Батист Сэй в своей работе на эту тему четко объяснял, что предложение главенствует над спросом.
Леон Вальрас не старался вывести строгие математические условия, при которых существует равновесие. Он всего лишь демонстрировал возможный механизм движения к равновесию. Этот процесс был назван «tatonnement».
По мнению Вальраса, существуют два типа такого процесса.
1. Для начала возможно совершить обмен неправильно, т. е. когда одни участники сделки выиграли, а другие в этот раз проиграли. Поскольку принцип индивидуальной максимизации был нарушен, сделку возможно аннулировать и соответственно предложить новые цены для заключения новой сделки. Таким образом можно прийти к равновесию через длинный путь проб и ошибок.
2. Для нахождения равновесия этот вариант подходит больше, чем предыдущий. Кто-то один управляет этим процессом. Сначала он собирает заявки с предложениями и спросом. Затем на основе этих заявок корректирует цены, повторяя первое действие в теории. После того как будут выведены равновесные цены, обычно заключают сделку.
Можно брать за основу более сложную модель (модель производства). Предположим, возрос спрос на какой-то товар. Начинает возникать дефицит этого товара. Тогда производитель сможет позволить себе поднять цену на этот товар, следовательно, получить больше прибыли при тех же затратах. Появление большего прироста прибыли позволяет производителю расширить свое производство. На рынке появляется больше этого товара, и он перестает быть дефицитом. Тогда автоматически снижаются темпы производства. В конце концов равновесие на рынке будет восстановлено. Если же в эту модель включить и накопление капитала, тогда также будет изменяться и ставка процента.