Структура источников финансирования предприятия

    Финансовые ресурсы организации - это совокупность собственных денежных средств и поступлений извне, находящихся в распоряжении фирмы и предназначенных для выполнения ее финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.

    Наличие финансовых ресурсов в необходимых размерах, а также эффективное их использование предопределяют финансовое благополучие предприятия, финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность баланса.

    Предприятие не может существовать без финансирования. Под внутренними и внешними источниками финансирования понимают собственные и привлеченные (заемные) средства. Известны различные классификации источников средств. Одна из возможных и наиболее общих группировок представлена на рис. 1.

    1

    Рис. 1 Структура источников средств предприятия

    Основным элементом приведенной схемы является собственный капитал. Источниками собственных средств являются (рис. 2.):

      1) уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников);

    2)  резервы, накопленные предприятием;

    3) прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.).

      

    2

    Рис. 2 Структура собственного капитала предприятия

    К основным источникам привлеченных средств относятся:

    1)  ссуды банков;

    2)  заемные средства;

    3)  средства от продажи облигаций и других ценных бумаг;

    4)  кредиторская задолженность.

    Принципиальное различие между источниками собственных и заемных средств кроется в том, что в случае ликвидации предприятия его владельцы имеют право на ту часть имущества предприятия, которая останется после расчетов с третьими лицами.

    Основные источники финансирования - это собственные средства. Собственные средства предприятия формируются за счет внутренних (это прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия, амортизационные отчисления) и внешних источников (это дополнительные взносы средств в уставный капитал, дополнительная эмиссия и реализация акций, получение безвозмездной финансовой помощи, прочие внешние источники формирования собственных финансовых ресурсов).

    Приведем краткую характеристику этих источников.

    Уставный капитал - это сумма средств, предоставленная собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия. Содержание понятия "уставный капитал" находится в зависимости от организационно-правовой формы предприятия:

    1) для государственного предприятия - стоимостная оценка имущества, закрепленного государством за предприятием на праве полного хозяйственного ведения;  
    2) для товарищества с ограниченной ответственностью - сумма долей собственников;  
    3) для акционерного общества - совокупная номинальная стоимость акций всех типов;  
    4) для производственного кооператива - стоимостная оценка имущества, предоставленного участниками для ведения деятельности;

    5)  для арендного предприятия - сумма вкладов работников предприятия;

    6)  для предприятия иной формы, выделенного на самостоятельный баланс, - стоимостная оценка имущества, закрепленного его собственником за предприятием на праве полного хозяйственного ведения.

    Если осуществляется создание предприятия, то вкладами в его уставный капитал могут быть денежные средства, материальные и нематериальные активы. В момент передачи активов в виде вклада в уставный капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, а инвесторы в этот момент теряют вещные права на эти объекты. Если возникнет необходимость в ликвидации предприятия или выхода участника из состава общества или товарищества, то он имеет право лишь на компенсацию своей доли в рамках остаточного имущества, но не на возврат объектов, которые он передал в свое время в виде вклада в уставный капитал. Таким образом, уставный капитал отражает сумму обязательств предприятия перед инвесторами.

    Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств, и его величина объявляется при регистрации предприятия. Любые изменения размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

    При формировании уставного капитала могут образовываться дополнительные источники средств - эмиссионный доход. Этот источник возникает в ходе первичной эмиссии, когда акции продаются по цене выше номинала. Полученные суммы зачисляются в добавочный капитал.

    Амортизационные отчисления являются внутренним источником финансовых ресурсов предприятия. Они представляют собой денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов и являются внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства.

    Прибыль - это основной источник средств динамично развивающегося предприятия. В балансе она присутствует:

    1)  в явном виде - как нераспределенная прибыль;

    2) в завуалированном виде - как созданные за счет прибыли фонды и резервы.

    Величина прибыли зависит от многих факторов, основным из которых является соотношение доходов и расходов. В действующих нормативных документах заложена возможность некоего регулирования прибыли руководством предприятия. Перечислим такие регулирующие процедуры:

    1)  варьирование границей отнесения активов к основным средствам;

    2)  ускоренная амортизация основных средств;

    3) применяемая методика амортизации малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

    4)  порядок оценки и амортизации нематериальных активов;

    5)  порядок оценки вкладов участников в уставный капитал;

    6)  выбор метода оценки производственных запасов;

    7) порядок учета процентов по кредитам банков, используемых на финансирование капитальных вложений;

    8)  порядок создания резерва по сомнительным долгам;

    9)  порядок отнесения на себестоимость реализованной продукции отдельных видов расходов;

    10) состав накладных расходов и способ их распределения.

    Прибыль - это основной источник формирования резервного капитала (фонда), который предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности, т.е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного капитала зафиксирован в нормативных документах, которые регулируют деятельность предприятия, а также его уставными документами.

    Добавочный капитал - это источник средств предприятия, который образуется в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. Нормативные документы запрещают его использовать на цели потребления.

    К специфическим источникам средств относят фонды специального назначения и целевого финансирования:

    1)  безвозмездно полученные ценности;

    2)  безвозвратные и возвратные государственные ассигнования:

    - на финансирование непроизводственной деятельности, связанной с содержанием объектов социально-культурного и коммунально-бытового назначения;

    - на финансирование издержек по восстановлению платежеспособности предприятий, находящихся на полном бюджетном финансировании, и др.

    © StrategPlann 2009